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月23日，京东公布了2021年第二季度业绩。当季度京东经营利润从去年的50亿元下跌至3亿元，同比下降95%，即使剔除主营业务以外的项目，在非美国通用会计准则下(Non-GAAP)，归属于普通股股东的净利润46亿元，较去年同期59亿同比下降22%。

相比利润，2021年第二季度京东实现收入2538亿元，同比增长26.2%，超出了市场预期。用户增长同样亮眼，过去12个月京东的活跃购买用户数达到5.32亿，较去年同期净增了1.15亿，单季新增3200万也创下历史最高增量。

但经营利润大跌增收不增利，原因在于京东增加了成本支出，持续加大在供应链、物流方面的资本投入，以及提升员工薪酬福利等措施，有刻意保持低利润率之意。

业绩增收不增利

“与平台企业不同，京东是一家同时具备实体企业基因和属性、拥有数字技术和能力的新型实体企业。”在财报发布的一周前，由新华社瞭望智库召开的实体经济高质量发展路径线研讨会上，京东集团副总裁曾晨帮京东摘下“互联网公司”的帽子，与京东方、海信同坐“新型实体企业”席位。

财报发布后的电话会议中，京东零售徐雷也向分析师强调，京东是一家兼具实体企业属性和数字技术能力的新型实体企业，与平台经济模式有着本质的不同。

在“新型实体企业”基调之上，京东包括自营业务、平台业务及广告服务在内的核心业务京东零售基本盘保持稳定，带动第二季度净营收达到2538亿元，高于市场预期的2484.7亿元。

同时，二季度京东的营业成本高达1724亿元，同比增长28.8%。过快的成本增长影响了京东整体毛利率。这个季度，京东毛利率只有12.5%，低于市场预期的13.8%。

分业务来看，京东零售第二季度经营利润近60亿元，相比去年同期增加11亿元；但物流投入空前加大、新业务亏损严重、用工成本增加拖累了利润。

首先，物流板块，京东物流去年二季度高达21亿的经营利润，到了今年二季度直接转为3.6亿的亏损。这项数字的背后，京东物流的营业成本从去年二季度275亿元飙升69.9%至今年二季度467亿元。京东互助群